De acordo com a explicação encontrada no site abaixo, parece que se refere ao registro do produto (no caso da indústria farmacêutica, medicamento/produto para saúde):
http://www.tenonline.org/art/9004.html

Diria que "licensing in" seria a distribuição dos produtos pela farmacêutica, enquanto o "licensing out" seria a sua exportação, segundo a leitura que fiz de alguns sites, como os encontrados abaixo.

A nossa parceria para acordos de licenciamento e/ou distribuição de medicamentos inovadores, genéricos e OTC.

http://www.dnapharma.pt/web/index.php?option=com_content&vie...

Licensing – In
Nuestra compañía se ha mostrado muy activa durante los últimos años en esta área y, prueba de ello, son los diferentes acuerdos establecidos con diferentes compañías, para la distribución de sus productos:

http://www.laboratoriosrubio.com/es/partnering/licensing-in

Licensing – In
O Grupo Medinfar desenvolve, promove e distribui medicamentos sujeitos a receita médica (de marca e genéricos), medicamentos não sujeitos a receita médica, produtos cosméticos, suplementos alimentares, dispositivos médicos de uso humano e veterinário e produtos de uso veterinário.

http://www.medinfar.pt/licensing/

É frequente encontrar os termos mantidos em inglês em websites de farmacêuticas.

É uma expressão. É usada desta maneira.

http://www.wisegeek.com/what-is-inlicensing.htm
http://forum.wordreference.com/showthread.php?t=2227939
file:///C:/Users/Rita/Downloads/402D2465-2492-46E3-BD4A-89C546C33FB7.pdf

--------------------------------------------------
Note added at 14 hrs (2015-01-14 20:50:30 GMT)
--------------------------------------------------

para alem dos acordos de M&A (acordos de fusao e aquisicao), ha estes acordos de colaboracao/licenciamento (in and out-licensing)
http://www.technology-catalysts.com/industries_expertise/ski...