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German to Spanish: Press release logistics General field: Other Detailed field: Transport / Transportation / Shipping
Source text - German Mit einem hochautomatisierten Logistikzentrum – für alle Temperaturzonen und alle Vertriebswege – können wir noch effizienter und flexibler auf zukünftige Entwicklungen im Lebensmitteleinzelhandel reagieren. Dies wird auch unser Kundenangebot stärken, da wir ein erweitertes Sortiment auf Lager halten und Bestellungen schneller und nachhaltiger erfüllen können.
Translation - Spanish Gracias a este centro logístico altamente automatizado —que incluye todos los ambientes y que sirve a todos los canales de distribución— conseguiremos ser más eficientes y flexibles a la hora de abordar los futuros desarrollos de la distribución de alimentos. También reforzará nuestra oferta al cliente, ya que nos permitirá disponer de una mayor variedad de productos en el almacén y preparar los pedidos de una forma más rápida y sostenible.
English to Spanish: Capital Returns General field: Bus/Financial Detailed field: Finance (general)
Source text - English Where once Chinese workers sang the praises of Chairman Mao, now those voices are raised to the legacy of Sam Walton. The success of Wal-Mart, one of many foreign direct investors which are seeing tangible signs of progress in their Chinese operations, and the noticeable shift in the attitude of the Chinese authorities towards the market economy, has led to almost unani- mous optimism surrounding investment in China. This chorus of bullish- ness is, no doubt, being orchestrated by investment bankers eager to extract fees from all those China-related IPOs. For our part, we do not doubt that the Chinese are eager to consume Western goods, are open to capitalism, and are hard-working. We are also aware that the population of the People’s Republic somewhat exceeds one billion souls, which makes for a potentially vast market. What is not clear to us is whether this economic miracle will benefit foreign shareholders in Chinese equities.
Translation - Spanish Si antes los trabajadores chinos alababan al Presidente Mao, ahora elevan sus voces para honrar el legado de Sam Walton. El éxito de Wal-Mart, uno de los muchos inversores directos extranjeros que están viendo avances tangibles en sus operaciones en China, y el evidente cambio de actitud de las autoridades chinas hacia la economía de mercado, han generado un optimismo casi generalizado alrededor de las inversiones en el país asiático. Sin duda, este torrente de optimismo está siendo orquestado por la banca de inversión, deseosa de obtener comisiones de todas esas salidas a bolsa chinas. Por nuestra parte, no ponemos en duda que la sociedad china esté ansiosa por consumir productos occidentales, abierta al capitalismo y compuesta de trabajadores natos. También somos conscientes de que la población en la República Popular es algo superior a los mil millones de habitantes, lo que la convierte en un mercado potencialmente enorme. Lo que no tenemos tan claro es si este milagro económico será beneficioso para a los inversores extranjeros en renta variable china.
English to Spanish: Economic report General field: Bus/Financial Detailed field: Business/Commerce (general)
Source text - English We can compare November 2005 data to November 2004 data. Nine month revenues increased from $3.7 billion to $4.1 billion from November 2004 to November 2005. And earnings increased from $324 million to $375 mil-lion. It looks like the top line is growing at only 10 percent annually and the bottom line by about 15 percent to 16 per-cent. If we assume that the bottom line growth rate declines by 1 percent a year—going from 15 percent to 5 percent and its final sale price is 10 times 2015 free cash flow, the BBBY’s intrinsic value looks like Table 7.4.
Translation - Spanish Podemos comparar las cifras de noviembre de 2005 con las de noviembre de 2004. Los ingresos en nueve meses aumentaron de 3 700 millones a 4 100 millones de dólares de 2004 a 2005. Y las ganancias, de 324 a 375 millones de dólares. Todo apunta a que los ingresos brutos están creciendo a un ritmo del 10 por ciento y el beneficio neto entre el 15 y el 16 por ciento anual. Si consideramos que el crecimiento del beneficio neto se ralentizará un 1 por ciento anual hasta llegar al 5 por ciento en diez años, y asumimos un precio de venta final equivalente a diez veces el flujo de caja libre de 2015, obtendremos el valor intrínseco de BBBY reflejado en la tabla 7.4.
English to Spanish: Technical Text Sample (Securitizations) General field: Bus/Financial
Source text - English Shareholder returns in industries funded with easy money from securitizations are likely to oscillate around the low marginal cost of funding.
For those unfamiliar with the practice, it may be useful to describe briefly the mechanics of a typical asset securitization. In the airline industry, for example, the process begins with a purchase order from the aircraft manufacturer at a significant, bulk discount to list price. Upon delivery, this asset is sold by the airline to a newly established securitization vehicle at a price closer to list price, and subsequently leased back for the life of the aircraft. The vehicle issues Enhanced Equipment Trust Certificates (EETC) to investors. Lease payments are tranched, with investors who take on the greatest default risk (junior note holders) receiving more and those who take on the least risk (senior tranches) getting less. Compared to a conventional debt instrument, what makes securitization so attractive is the fact that the airline often retains the junior tranches. These become an asset on its balance sheet. Any discount associated with the low credit rating of these layers is more than offset by the discount on the purchase of the aircraft, thereby creating an immediate profit and cash inflow on delivery of the aircraft. Such are the wonders of modern financial alchemy.
Translation - Spanish La rentabilidad de los accionistas en las industrias financiadas con dinero fácil proveniente de titulizaciones suele moverse en torno al bajo coste marginal de la financiación.
A aquellos que no estén familiarizados con esta práctica les resultará útil esta breve descripción de la mecánica de una titulización de activos. Por ejemplo, en el sector de las líneas aéreas, el proceso empieza con una orden de compra a un fabricante de aviones con un importante descuento por volumen. Una vez entregado, el activo es vendido por la aerolínea a un vehículo de titulización recién creado por un precio cercano a su precio de venta para, posteriormente, ser alquilado de nuevo a la aerolínea durante la vida útil de la aeronave. El vehículo emite certificados de fideicomiso para múltiples equipos (Enhanced Equipment Trust Certificates o EETC, una garantía financiera utilizada en el mercado de aeronaves que cuenta con ventajas fiscales en Norteamérica) a los inversores. Los pagos del arrendamiento se dividen en series de bonos donde los inversores que asumen el mayor riesgo de impago (propietarios de bonos subordinados) reciben más y los que asumen un menor riesgo (bonos preferentes), menos. Comparado con un instrumento de deuda convencional, lo que hace que la titulización sea tan atractiva es el hecho de que la aerolínea a menudo mantiene los bonos subordinados. Estos pasan a ser activos de su balance. Cualquier descuento asociado a la baja clasificación crediticia de estas series se ve más que compensado por el descuento en la compra de la aeronave, lo que genera un beneficio inmediato y una entrada de flujo de caja en el momento de la entrega del avión. Tales son los milagros de la moderna alquimia financiera.
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